CME и NYSE планируют ограничить биржу Hyperliquid — причины решения

По сообщениям СМИ, CME Group и Intercontinental Exchange (ICE), владеющая NYSE, призывают американских регуляторов усилить контроль за Hyperliquid. Компании объясняют свое беспокойство рисками рыночных манипуляций и возможными нарушениями санкционного режима.

Об этом стоит знать: усиливается противостояние между традиционными биржами и быстроразвивающимися DeFi-платформами, которые конкурируют за ликвидность деривативов и формирование мировых цен.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-cme-amp-nyse-eye-hyperliquid-oversight-as-defi-booms">CME и NYSE добиваются контроля над Hyperliquid на фоне роста DeFi</h2>

В центре обсуждения — Hyperliquid, <a href="https://beincrypto.com/learn/hyperliquid-review/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">быстрая ончейн-платформа деривативов</a>, предлагающая круглосуточную торговлю, высокую ликвидность и бессрочные контракты с плечом.

<figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<blockquote class="twitter-tweet">[ ZOOMER ] CME AND NYSE ARE PUSHING THE US TO REGULATE HYPERLIQUID, DUE TO CONCERNS ABOUT MARKET MANIPULATION AND SANCTIONS EVASION: BBG— zoomer (@zoomerfied) <a href="https://twitter.com/zoomerfied/status/2055268139617624382?ref_src=twsrc%5Etfw">May 15, 2026</a></blockquote>
</div></figure>

Появление Hyperliquid уже поставило под угрозу позиции таких игроков, как CME, на рынке криптофьючерсов и деривативов, связанных с сырьем. Сторонники платформы считают, что прозрачность и расчеты в блокчейне заметно снижают риски между участниками сделки.

<figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<blockquote class="twitter-tweet">why hyperliquid: – self-custody – no kyc required – fully onchain perps – instant settlements – can't freeze accounts – transparent liquidations – no counterparty risk – low trading fees – high leverage available – deep liquidity pools – actually fast execution – real-time…— Suhail Kakar (@SuhailKakar) <a href="https://twitter.com/SuhailKakar/status/1987916327101833327?ref_src=twsrc%5Etfw">November 10, 2025</a></blockquote>
</div></figure>

Критики указывают, что открытый доступ на платформу создает риск появления манипуляций: spoofing, схематичной торговли и операций с участием пользователей из-под санкций.

<h3 class="wp-block-heading">Ключевая структурная особенность</h3>

Ошибка многих аналитиков — называть Hyperliquid биржей. Биржа лишь сводит покупателей и продавцов, получая комиссию вне зависимости от результата сделки.

CME и NYSE не берут на себя рыночный риск. Их доход не зависит от того, кто выигрывает на торгах — комиссия одинакова для всех.

У Hyperliquid другой подход. Вместо нейтральной инфраструктуры платформа направляет ликвидность через внутренний пул HLP (Hyperliquidity Provider).

HLP работает как маркетмейкер: обеспечивает ликвидность, управляет ликвидациями, направляет USDC в Earn и зарабатывает на комиссиях. На практике HLP фактически выступает стороной по сделке для трейдеров.

Получается неравное распределение интересов — когда трейдер теряет, HLP зарабатывает, а если трейдер выигрывает, HLP несет убытки. То есть показатели HLP прямо зависят от результатов сделок трейдеров, в отличие от классических бирж, где инфраструктура остается нейтральной.

Платформа Hyperliquid ежемесячно генерирует порядка $65 млн сборов — в год это около $700 млн.

Значительная часть этих доходов <a href="https://beincrypto.com/2025-crypto-token-buybacks-hyperliquid-layerzero/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">направляется на выкуп HYPE токенов</a> через Assistance Fund. Этот механизм замыкает торговую активность: трейдинг приносит комиссии, комиссии идут на выкуп токенов, выкупы поддерживают цену, а рост стоимости HYPE подогревает интерес к новой торговле.

<figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<blockquote class="twitter-tweet">CME and NYSE just pushed US regulators to investigate HYPERLIQUID for market manipulation and sanctions evasion The mistake everyone makes is calling HYPERLIQUID an exchange It isn't. An exchange matches buyers and sellers and takes a fee for the service. CME doesn't take risk… <a href="https://t.co/cqs4DeQ8G5">https://t.co/cqs4DeQ8G5</a>— Sweep (@0xSweep) <a href="https://twitter.com/0xSweep/status/2055272162794365253?ref_src=twsrc%5Etfw">May 15, 2026</a></blockquote>
</div></figure>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-market-context-24-7-trading-pressure">Рынок: давление от круглосуточной торговли</h2>

Традиционные биржи работают по расписанию, а Hyperliquid открыта 24 часа в сутки. Эта разница особенно заметна во время резких событий на рынках — в такие моменты все внимание переключается на криптовалютные площадки, <a href="https://beincrypto.com/us-iran-strike-crypto-price-discovery-tradfi/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">пока традиционные рынки закрыты</a>.

Из-за этого на традиционных игроков растет давление — им приходится обновлять инфраструктуру и продлевать время торгов, чтобы не терять позиции на рынке.

Регуляторы США, в том числе Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), уже проявляют повышенный интерес к зарубежным и децентрализованным площадкам для торговли деривативами.

Формальных претензий к Hyperliquid пока не поступало, однако обсуждение затрагивает более широкий круг вопросов — от стандартов соответствия до защиты инвесторов и устойчивости финансового рынка в открытых разрешительных системах.

Дальнейшие шаги, скорее всего, будут зависеть от того, решат ли регуляторы вводить отдельные правила для децентрализованных деривативов или просто распространить действующие нормы рынка фьючерсов на ончейн-платформы.

Противостояние инфраструктуры Wall Street и ликвидности DeFi постепенно становится не теорией, а одной из приоритетных тем для регуляторов. Его итог может изменить всю мировую структуру торговли деривативами.
The post <a href="https://ru.beincrypto.com/cme-nyse-ogranichat-hyperliquid-pochemu/">CME и NYSE планируют ограничить биржу Hyperliquid — причины решения</a> appeared first on <a href="https://ru.beincrypto.com">BeInCrypto</a>.