Crypto Rover: все сигналы на фондовом рынке США говорят о грядущем обвале

Аналитик Crypto Rover заявил: американский фондовый рынок одновременно показывает практически все признаки, которые исторически предшествовали крупным обвалам.

Несмотря на это, индексы продолжают обновлять исторические максимумы.

<a href="https://x.com/cryptorover/status/2055007336633421955" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">По его словам</a>, реальная экономика и биржевой рынок больше не двигаются в одном направлении. Кредитное давление на домохозяйства растет, оценки активов достигли рекордов, а сама структура текущего ралли становится все более хрупкой.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-кредитный-стресс-и-перегретые-оценки">Кредитный стресс и перегретые оценки</h2>

По данным ФРС Нью-Йорка, около 4,8% долгов американских семей просрочены — это максимум со времен до пандемии COVID-19. Просрочка по автокредитам растет каждый год начиная с 2021-го и уже приближается к уровням кризиса 2008 года. Сильнее всего страдают молодые заемщики и люди с низким доходом.

При этом сам рынок торгуется по одним из самых высоких уровней в истории. Коэффициент Shiller P/E (отношение цены акций к средней прибыли компаний за последние 10 лет с учетом инфляции) превысил 40x — раньше такое было только во времена пузыря доткомов на стыке тысячелетий.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Анализ рынков" class="wp-image-375114" src="https://assets.beincrypto.com/img/Df_cBExMq67Wg2mw_BlA0E6Zjcw=/smart/f473a8fdc5184c7daf5afd8f21486f7f" /><figcaption class="wp-element-caption">Сравнение краха индекса Nasdaq и нынешней ситуации на графике S&P 500. Источник: <a href="https://x.com/cryptorover/status/2055007336633421955" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">x.com/cryptorover</a> </figcaption></figure>

Индикатор Баффета, который сравнивает общую стоимость фондового рынка с ВВП страны, достиг 231%. Американский рынок акций сейчас стоит более чем вдвое дороже всей экономики США. Этот уровень выше, чем во времена большинства известных пузырей прошлого.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-доходность-акций-уступила-облигациям">Доходность акций уступила облигациям</h2>

Crypto Rover отметил: инвесторы готовы держать акции почти без премии в виде выплат. Доходность по дивидендам S&P 500 опустилась к историческому минимуму около 1,1%. В то же время 30-летние гособлигации США приносят почти 5%.

По словам эксперта, подобный разрыв исторически возникал тогда, когда участники рынка переставали обращать внимание на стоимостные оценки и ориентировались только на импульсы и ожидание будущего роста. Инфляция при этом снова набрала обороты: CPI держится около 3,8%, PPI вырос до 6%, а базовые показатели остаются заметно выше цели ФРС в 2%. В таких условиях снизить ставки становится крайне затруднительно.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-лидерство-и-спекулятивный-перекос">Лидерство и спекулятивный перекос</h2>

Структура текущего ралли вызывает у аналитика опасения. Большую часть роста индексов обеспечивает узкая группа крупнейших компаний из ИИ-сектора. Котировки дополнительно разгоняют активные покупки коллов (опционов на рост), хеджирование рисков со стороны дилеров и постоянный приток денег в пассивные ETF. В итоге формируется замкнутый круг: импульс становится главным двигателем самого себя.

Многие аналитики сравнивают текущую ситуацию с эпохой доткомов, поздней фазой ралли 2021 года и другими крупными спекулятивными пиками.

Crypto Rover подчеркнул: ни один из этих факторов не гарантирует обвала прямо сейчас. История показывает: когда одновременно совпадают завышенные оценки акций, рост просрочек по кредитам, высокая инфляция, дорогие облигации, узкий круг лидирующих компаний и большое плечо у спекулянтов — рынок обычно резко падает, как только ожидания по экономике начинают ухудшаться.