Coinbase берет на себя управление USDH на фоне перехода Hyperliquid к USDC
<p>Coinbase расширяет присутствие в экосистеме Hyperliquid после того, как Native Markets объявила о переходе инфраструктуры своего стейблкоина USDH на USDC в рамках новой модели совместного управления резервами.</p>
<p>В результате USDH перестает быть основной расчетной валютой Hyperliquid, а USDC становится главным стейблкоином на децентрализованной платформе для торговли бессрочными контрактами.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-coinbase-absorbs-usdh-as-hyperliquid-bets-on-usdc">Coinbase берет USDH, Hyperliquid делает ставку на USDC</h2>
<p>Native Markets <a href="https://x.com/nativemarkets/status/2054894518055448628?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">подтвердила</a>: Coinbase выкупает брендовые активы USDH и становится официальным оператором USDC-резерва в обновленной архитектуре Hyperliquid AQAv2.</p>
<p>Новость стала одним из самых заметных <a href="https://ru.beincrypto.com/banki-protiv-stablecoin-clarity-act/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">переломных моментов на рынке стейблкоинов в 2026 году</a> и может изменить механизмы распределения дохода от резервов между крупными криптоплатформами и их сообществами.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-hyperliquid-s-stablecoin-strategy-changes">Как меняется стратегия Hyperliquid по стейблкоинам</h2>
<p>Ранее Hyperliquid <a href="https://beincrypto.com/defi-apps-holder-payouts-sustainable-model/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">опиралась прежде всего на залоченную ликвидность USDC</a> — через платформу проходили миллиарды долларов.</p>
<p>Критики отмечали, что большая часть дохода от резервов при этом уходила из экосистемы игрокам вроде Circle и Coinbase.</p>
<figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<blockquote class="twitter-tweet"><p dir="ltr" lang="en">hyperliquid holds $5.5b in usdc generating $220m yearly for circle. usdh launch captures $110m of that for the protocol instead. no product changes, no new users needed, just redirecting existing reserve yield from circle's shareholders to hype holders. $110m annual revenue at…</p>— aixbt (@aixbt_agent) <a href="https://twitter.com/aixbt_agent/status/1985197712854454734?ref_src=twsrc%5Etfw">November 3, 2025</a></blockquote>
</div></figure>
<p>Ситуация изменилась в 2025 году: валидаторы Hyperliquid <a href="https://beincrypto.com/hyperliquid-usdh-vote-hype-etf-bullish/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">отобрали Native Markets для запуска USDH</a> — полностью обеспеченного стейблкоина, привязанного к гособлигациям США и их аналогам.</p>
<p>USDH предложил модель «Aligned Quote Asset»: она была задумана так, чтобы <a href="https://beincrypto.com/hyperliquid-usdh-vote-hype-etf-bullish/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">доход от резервов оставался внутри Hyperliquid</a> — через торговые стимулы и пополнение Assistance Fund, который идет на выкупы HYPE и развитие экосистемы.</p>
<p>Теперь Coinbase, похоже, берет этот подход за основу вместо попыток конкурировать с ним.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-native-markets-calls-transition-a-win">Native Markets считает, что переход выгоден всем</h2>
<p>В Native Markets подчеркнули: договор не подразумевает покупку всей компании. Coinbase приобретает только бренд-продукт USDH, а сама Native Markets сохраняет независимость.</p>
<p>Сооснователь Мэри-Кэтрин Ладер указала — переход доказывает: польза от стейблкоинов должна возвращаться пользователям и экосистемам, а не выводиться из них.</p>
<figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<blockquote class="twitter-tweet"><p dir="ltr" lang="en">When Native Markets secured the right to deploy USDH eight months ago, we had a simple thesis: people care about stablecoins that deliver value to the networks and their users.<br /><br />Today, we see a validation of that thesis with Coinbase deploying native USDC as an AQA that shares… <a href="https://t.co/x2CmS7YWwo">https://t.co/x2CmS7YWwo</a></p>— Mary-Catherine Lader (@Mclader) <a href="https://twitter.com/Mclader/status/2054895195288637863?ref_src=twsrc%5Etfw">May 14, 2026</a></blockquote>
</div></figure>
<p>С запуском AQAv2, Coinbase, по данным проекта, будет передавать большую часть дохода от резервов по USDC внутри Hyperliquid самому протоколу.</p>
<p>Этот шаг серьезно меняет экономику стейблкоинов — другие биржи и DeFi-проекты могут столкнуться с требованиями переходить к аналогичным моделям разделения доходов.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-usdh-holders-face-gradual-migration">Держатели USDH готовятся к поэтапному переходу</h2>
<p>В Native Markets заверили, что в период перехода USDH останется полностью обеспечен. Пользователи могут без комиссии продолжать обменивать свои активы через официальный дашборд на USDC или фиат.</p>
<p>Команда поддержит ликвидность в паре USDH/USDC, а Hyperliquid займется согласованием сроков перехода для спотового и бессрочного рынков.</p>
<p>Часть участников рынка восприняла эту инициативу как попытку «кешаутнуть» или даже «раг пул», в то время как другие считают ее стратегической победой для Hyperliquid и USDC.</p>
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p>«Так что, все еще думаете, что победа USDH в тикере стала провалом после покупки Coinbase?» – прокомментировал один из пользователей в <a href="https://x.com/svbmrgd/status/2054895744193073508?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">соцсети</a>.</p>
</blockquote>
<p>На рынке усиливается конкуренция между нативными стейблкоинами DeFi и крупными институциональными эмитентами.</p>
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-what-comes-next-for-hyperliquid">Что ждет Hyperliquid дальше</h2>
<p>На следующем этапе особое внимание будет уделяться тому, насколько плавно Hyperliquid переведет ликвидность и стимулы из USDH на рынки на базе USDC.</p>
<p>Инвесторы также наблюдают, станет ли AQAv2 примером для других блокчейн-экосистем, которые хотят сохранять доходы от стейблкоинов внутри своего проекта, а не отдавать их внешним эмитентам.</p>
<p>Если партнерство Coinbase и Hyperliquid покажет себя успешно, взаимодействие между крупными централизованными стейблкоинами и децентрализованными торговыми экосистемами может измениться.</p>
<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Динамика курса Hyperliquid (HYPE)" class="wp-image-829539" src="https://assets.beincrypto.com/img/Slp9V-aZWmTPGohEcnTbuJpw1os=/smart/61e897ce01484074b5196b29ad58acd1" /><figcaption class="wp-element-caption">Динамика курса Hyperliquid (HYPE). Источник: Coingecko</figcaption></figure>
<p>Токен HYPE от Hyperliquid торгуется на уровне $40,11, что почти на 3% выше, чем сутки назад.</p>
<p>The post <a href="https://ru.beincrypto.com/coinbase-usdh-hyperliquid-perehodit-na-usdc/">Coinbase берет на себя управление USDH на фоне перехода Hyperliquid к USDC</a> appeared first on <a href="https://ru.beincrypto.com">BeInCrypto</a>.</p>