Майкл Сейлор объявил конец эры майнеров: что теперь формирует цену биткоина

Майкл Сейлор заявил, что майнеры больше не влияют на курс биткоина (BTC). По словам исполнительного председателя Strategy Inc., вся эмиссия монет сейчас поглощается структурированными кредитными продуктами, а цена формируется не добычей, а спросом на институциональном кредитном рынке.

Сейлор заявил, что Strategy продолжит скупать биткоины, которые майнеры будут добываться вплоть до 2140 года. Основу спроса сегодня обеспечивает привилегированная акция STRC, запущенная компанией в июле 2025 года.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-почему-майнеры-биткоина-больше-не-определяют-цену">Почему майнеры биткоина больше не определяют цену</h2>

<a href="https://twitter.com/saylor/status/2057443055079182578?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Сейлор объяснил этот сдвиг структурными причинами</a>, а не рыночными циклами. По его мнению, появление цифрового кредитования означает одно: вся новая эмиссия биткоина полностью оседает на этом рынке.

Такая ситуация сохранится до полного завершения эмиссии — ближе к середине следующего столетия. Сейчас на балансе Strategy находится около $65 млрд в биткоине.

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="Активы MicroStrategy (BTC)" class="wp-image-376137" src="https://assets.beincrypto.com/img/dpVIOlY08S2Dc7dpnMZ8uzZxb5E=/smart/1fc3a39b63584c0a82d78c3b0504f6e9" style="width: 1024px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Активы Strategy в BTC. Источник: <a href="https://bitcointreasuries.net/public-companies/strategy" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Bitcoin Treasuries </a></figcaption></figure>

В этом году Strategy скупила больше биткоинов, чем успели добыть все майнеры мира. Тезис Сейлора подкрепляет и свежая статистика: в 2025 году институциональный спрос на BTC стабильно опережал предложение со стороны добычи.

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
«Strategy выкупает вдвое больше биткоинов, чем добывают майнеры. Дефицит усиливается — BTC окончательно закрепился в роли институционального актива», — <a href="https://x.com/bitkoning/status/2057408563962577205?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">обратил внимание один из пользователей в сети X</a>.
</blockquote>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-strc-становится-новым-каналом">STRC становится новым каналом</h2>

За десять месяцев объем STRC вырос с нуля до примерно $10,5 млрд. По словам Сейлора, только за последний месяц было выпущено еще $2 млрд.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Капитализация STRC" class="wp-image-376136" src="https://assets.beincrypto.com/img/RA4ygzO30LMKXQNjYvapYHtPb3s=/smart/2ed728fd932a43a0b815f6628ea5d870" /><figcaption class="wp-element-caption">Капитализация STRC. Источник: <a href="https://www.strategy.com/strc" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Strategy</a></figcaption></figure>

Месячная ставка дивидендов по STRC составляет 11,5%. Показатель пересматривается, чтобы удерживать цену акций вблизи номинала $100.

Структура инструмента дает инвесторам возможность зарабатывать на ожидаемом росте биткоина с отсрочкой налогообложения, а полученные средства направляются на новые покупки BTC.

Общая стратегия Strategy по росту капитализации через биткоин и увеличивающиеся <a href="https://ru.beincrypto.com/obem-torgov-strc/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">объемы торгов STRC </a>поддерживают стабильный интерес со стороны розничных инвесторов. Скептики, впрочем, сомневаются, как долго модель сможет удерживать такую доходность.

Сейчас будущее биткоин-империи Сейлора во многом зависит от того, как STRC поведет себя после следующего халвинга в 2028 году. Сохранится ли доходность без избыточной нагрузки на саму модель — пока открытый вопрос.

В текущем подходе Сейлора цена биткоина определяется в первую очередь структурированными финансовыми инструментами, а не объемами добычи.