Руководители Coinbase поспорили с WSJ из-за будущего стейблкоинов

<p><strong>Топ-менеджмент криптобиржи Coinbase представил консолидированную позицию в защиту платежных стейблкоинов. Заявление стало ответом на резонансную<a href="https://www.wsj.com/finance/currencies/stablecoins-are-private-money-thats-why-theyre-a-risk-to-the-economy-d3498171" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank"> публикацию в The Wall Street Journal</a>, авторы которой опасатся, что выпуск цифровых долларов частными фирмами может создать системные угрозы для американской экономики. </strong></p>

<p>В ответ главный юрист компании Пол Гревал и директор по политике Фарьяр Ширзад выразили поддержку <a href="https://ru.beincrypto.com/zakonoproekt-clarity-act-senat/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">законопроекту Digital Asset Market Clarity Act</a>, который должен урегулировать рынок стейблкоинов. </p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-ответ-на-критику-частных-денег">Ответ на критику частных денег</h2>

<p>Пол Гревал убежден, что надзор за рынком стейблкоинов является исключительно вопросом эффективного риск-менеджмента. Юрист считает излишними дискуссии о том, какая форма денег предпочтительнее: государственная или частная. </p>

<p>Представитель Coinbase, давно призывающий к созданию прозрачных правил игры, провел аналогию между цифровыми долларами и сферами частной медицины или логистики. С его точки зрения, качество системы регулирования гораздо важнее, чем правовой статус организации-эмитента.</p>

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
<p>«Частные деньги не несут в себе больше рисков, чем, например, частные медицина, охрана или транспорт. Главное — как выстроена система управления рисками, как устроен доступ и контроль. И CLARITY все это обеспечивает», — <a href="https://x.com/iampaulgrewal/status/2058955567348203527" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">заявил</a> Гревал. </p>
</blockquote>

<p>Фарьяр Ширзад дополнил эту позицию в <a href="https://x.com/faryarshirzad/status/1983608576737251531" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">аналитическом материале Coinbase</a>, указав на интересную статистику: в настоящий момент порядка 90% денежного агрегатора M2 формируется именно за счет инструментов, выпущенных частным сектором.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="самые капитализированные стейблкоины" class="wp-image-377035" src="https://assets.beincrypto.com/img/mkGS_bhIL_aJCFMuffjf9of413I=/smart/fb04141067604ccc9832898a5122acb6" /><figcaption class="wp-element-caption">Топ-5 самых капитализированных стейлкоина. Источник: <a href="https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CoinMarketCap</a></figcaption></figure>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-чем-genius-отличается-от-банковских-правил">Чем GENIUS отличается от банковских правил</h2>

<p>Регуляторная база GENIUS, принятая в июле, устанавливает жесткие требования для эмитентов стейблкоинов. Компании обязаны обеспечивать каждый выпущенный токен наличными средствами или краткосрочными казначейскими облигациями США. Резервы должны поддерживаться в строгом соотношении 1 к 1. Законодательство накладывает прямой запрет на выдачу кредитов, использование кредитных плеч и практику частичного резервирования. Ширзад подчеркнул, что стандартные методы банковского надзора не подходят для оценки специфических рисков стейблкоинов.</p>

<p>Модель работы коммерческих банков строится на выдаче займов и управлении сроками вкладов при использовании значительного кредитного плеча. Новые нормы законодательства исключают такие манипуляции для операторов стейблкоинов. Дополнительным преимуществом выступает возможность в любой момент проверить состояние активов через блокчейн, что дополняется регулярным независимым аудитом. Банковские вклады не могут обеспечить аналогичный уровень открытости данных.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-политический-сигнал">Политический сигнал</h2>

<p>Публичная поддержка законопроекта совпала с активной фазой его обсуждения в банковском комитете Сената. Рыночные эксперты расценили слова Гревала как четкий политический сигнал перед финальным голосованием. Солидарность индустрии на данном этапе может повлиять на итоговые правила распределения доходности и формирование рыночной инфраструктуры. Для утверждения CLARITY до начала промежуточных выборов у законодателей остается всего два временных окна.</p>

<p>Ключевая неопределенность сейчас связана с необходимостью согласовать сенатскую версию документа с текстом, который ранее получила одобрение в Палате представителей. Если сенаторы не успеют прийти к компромиссу до ноября, время для принятия закона в текущем цикле будет упущено.</p>