Почему один из самых преданных сторонников Ethereum продает свои ETH и прав ли он

<p><strong>Сооснователь проекта Bankless и ранее один из самых преданных сторонников Ethereum (ETH) Дэвид Хоффман полностью ликвидировал свои позиции в</strong> <strong>эфире. По его словам, концепция «ETH — это деньги» окончательно себя исчерпала. Анализ данных блокчейна и дневного графика подтверждает, что рынок уже заложил это решение в текущую стоимость актива.</strong></p>

<p>На момент написания материала Ethereum торгуется в районе $1 975. За сутки монета подешевела на 2,4%, а за месяц — на 14%. Количество активных адресов планомерно сокращается, в то время как объемы ETH на биржах снова начали расти. Тренды наглядно иллюстрируют процесс затухания интереса к сети, о котором Хоффман упомянул в своем публичном письме.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-почему-дэвид-хоффман-продал-свой-eth">Почему Дэвид Хоффман продал свой ETH</h2>

<p><a href="https://x.com/TrustlessState/status/2059371247163613489" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Хоффман назвал</a> гипотезу «ETH — это деньги» слишком смелой ставкой. Он считает, что для ее реализации все уровни Ethereum должны были опережать конкурентов, но этого, по его мнению, не произошло.</p>

<p>При этом <a href="https://x.com/TrustlessState/status/2059372138449035624" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Хоффман подчеркивает</a>: он сохранил позитивный взгляд на сеть Ethereum в целом. Но не видит предпосылок для фундаментального переоценивания ETH как актива. Система перераспределяет ценность в пользу L2-решений и приложений, а не накапливает ее внутри себя.</p>

<p>Решение Хоффмана вызвало бурную дискуссию в криптосообществе. Последние пять лет он считался одним из самых преданных сторонников Ethereum. Реакция рынка разделилась: часть инвесторов признала правоту его доводов, тогда как другие продолжают считать ETH ключевым активом для эпохи Web3.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-падение-сетевой-активности-как-признак-снижения-спроса">Падение сетевой активности как признак снижения спроса</h2>

<p>Santiment фиксируют устойчивый спад числа активных адресов в сети Ethereum с начала февраля. Если в январе этот показатель превышал 1,5 млн, то сейчас он едва достигает 544 000.</p>

<p>Снижение активности синхронизировано с падением курса: с декабря цена опустилась с $3 400 до уровней ниже $2 000. Хоффман акцентирует внимание на том, что капитализация L1-активов напрямую зависит от выручки сети. Комиссионные доходы могут расти только при высокой интенсивности операций непосредственно на базовом уровне блокчейна.</p>

<figure class="overflow-x-auto wp-block-table"><table class="has-fixed-layout"><thead><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left"><strong>Показатель активности</strong></td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left"><strong>Январь 2026</strong></td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left"><strong>Текущее значение</strong></td></tr></thead><tbody><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Активные адреса (ETH)</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">> 1,5 млн</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">~ 544 000</td></tr><tr class="border-grey-200 border-y bg-white [&_th]:bg-white"><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">Цена актива</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">~ $3 400</td><td class="px-2.5 lg:px-4 py-2 lg:py-3.5 p5 p5--medium lg:p4 lg:p4--medium border-r border-white text-left">~ $1 975</td></tr></tbody></table></figure>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="ETH — динамика числа активных адресов" class="wp-image-378170" src="https://assets.beincrypto.com/img/k6WdBR0rUpuwqIoyCyCp5e5sBBA=/smart/e45fc55b22b0414f86838ef1ab0db5f4" /><figcaption class="wp-element-caption">ETH — число активных адресов. Источник: <a href="https://app.santiment.net/charts" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Santiment</a></figcaption></figure>

<p><a href="https://x.com/TrustlessState/status/2059371247163613489" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">В своем обращении</a> Хоффман привел в пример стремительный взлет Solana в 2024 году и ожидаемый рывок NEAR в 2026-м. Эти примеры доказывают, что рыночная динамика L1-токенов жестко привязана к их доле на рынке комиссий. Эту битву Ethereum начал проигрывать в период 2024–2025 годов.</p>

<p>Также были упомянуты сети BNB и TRX как примеры наиболее прибыльных экосистем. Их поведение на рынке соответствует ожиданиям, которые Хоффман возлагал на ETH после 2022 года. Его главный вывод: определяющим фактором успеха является контроль над комиссионными потоками, а не технологическое совершенство.</p>

<p>Переломить медвежий сценарий может только возвращение числа активных адресов к отметке выше 1 млн (в среднем за 30 дней). Пока этого не произошло, ситуация полностью соответствует негативному прогнозу. Основная активность уходит в L2-решения, которые практически не генерируют доход для основного слоя Ethereum.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-рост-биржевых-резервов-возвращение-продавцов">Рост биржевых резервов: возвращение продавцов</h2>

<p>Второй важный индикатор указывает на смену настроений крупных держателей. В конце января запасы ETH на биржах существенно сократились — с 8,5 млн до 7 млн. Этот период затишья и накопления длился до апреля.</p>

<p>Однако в мае ситуация изменилась: объем монет на торговых площадках вырос до 7,5 млн и зафиксировался на этом уровне. Традиционно приток активов на биржи свидетельствует о намерении владельцев зафиксировать прибыль или минимизировать убытки.</p>

<p>Смена тренда совпала с потерей важного уровня $2 140 на дневном графике. Хоффман подчеркивает, что периоды роста для ETH теперь носят ограниченный характер из-за специфики архитектуры сети, которая скорее отдает ресурсы вовне, чем удерживает их.</p>

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="Запасы ETH на биржах" class="wp-image-378169" src="https://assets.beincrypto.com/img/3-HIAzm1pVLZeZJwUvEsZmbXkrs=/smart/9356dcc36fe548d087b341a339ba346b" style="width: 1025px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Запасы ETH на биржах. Источник: <a href="https://app.santiment.net/charts" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Santiment</a></figcaption></figure>

<p>Инвесторы, набиравшие позиции на спаде, сейчас выходят из актива, не веря в его скорую переоценку. Подтверждением этого служит статистика по стейблкоинам:</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Объем расчетов в стейблкоинах через Ethereum сегодня: $163 млрд.</li>

<li>Объем в 2020 году: $3 млрд.</li>
</ul>

<p>Столь колоссальный рост утилитарности фактически поддерживает стабильность доллара, а не ценность ETH. Чистый приток монет на биржи обычно предваряет падение цены на несколько недель. Если майская тенденция сохранится в июне, давление продавцов усилится до того, как курс достигнет критических отметок.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-технический-анализ-и-прогноз-цены-тест-поддержки-1-920">Технический анализ и прогноз цены: тест поддержки $1 920</h2>

<p>На дневном таймфрейме ETH движется внутри нисходящего канала, сформированного в конце апреля. В мае цена встретила сопротивление на уровне Фибоначчи 0,382 ($2 382) и впоследствии ушла ниже уровня 0,236 ($2 140).</p>

<p>Текущие котировки в районе $1 978 указывают на постепенное сползание к нижней границе канала. Ключевая зона поддержки расположена на отметке $1 920. Если этот уровень будет пробит, следующей целью станет локальный минимум $1 750 (нулевой уровень Фибоначчи).</p>

<p>На рынке наблюдается дефицит уверенности:</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Индикатор RSI (14) приближается к отметке 30.</li>

<li>Объемы торгов падают с февраля.</li>
</ul>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Дневной график ETH" class="wp-image-378168" src="https://assets.beincrypto.com/img/Q0ig1kH95f0C72-sm24XHsqtmWU=/smart/4fd068b303e646a29084378c8228d5ff" /><figcaption class="wp-element-caption">Дневной график ETH. Источник: <a href="https://www.tradingview.com/symbols/ETHUSDT/?exchange=BINANCE" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Tradingview</a></figcaption></figure>

<p>Достижение зоны перепроданности по RSI часто провоцирует краткосрочный технический отскок, после которого цена обычно возвращается к основному тренду. Трейдерам стоит внимательно следить за поведением цены у отметки $1 920: появление разворотной свечи может дать шанс на временное восстановление.</p>

<p>Сигналом к полноценному развороту станет уверенное закрытие дневной свечи выше $2 140. Это откроет дорогу к тестированию уровня $2 382. До тех пор любые попытки роста будут гаснуть внутри нисходящего тренда.</p>

<p>Падение к $1 750 станет обновлением годового минимума 2026 года и нивелирует результаты многомесячного ожидания инвесторов. Сейчас нисходящий канал, ончейн-статистика и аргументы Хоффмана формируют единый медвежий пазл. Покупка актива в текущих условиях выглядит как ставка на одновременный и маловероятный разворот всех негативных факторов. Контрольной точкой для определения доминирующей силы на рынке остается уровень $2 140.</p>