Цена золота устояла после срыва сделки США с Ираном

<a href="https://ru.tradingview.com/symbols/XAUUSD/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Цена золота </a>почти не изменилась за неделю, несмотря на срыв переговоров о прекращении огня между США и Ираном и заметную волатильность на рынке нефти. Объяснение дает еженедельный отчет о позициях крупнейших участников индустрии.

Из документа видно: пока цена держится, крупные спекулянты выходят из золота, а участники, страхующие риски, наоборот, наращивают позиции. Подобные перестановки нередко предшествуют движению цены.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-данные-о-позициях-спекулянты-выходят-хеджеры-покупают">Данные о позициях: спекулянты выходят, хеджеры покупают</h2>

Раз в неделю американский регулятор фьючерсного рынка публикует отчет Commitments of Traders (COT) — в нем видно, какие позиции по золоту держат крупнейшие участники биржи. Их делят на две группы. К коммерческим относятся производители и страхующие риски стороны — их часто называют «умными деньгами». Некоммерческие — это крупные спекулянты, которые <a href="https://ru.beincrypto.com/zlato-proboi-kanala-uskoryaetsya/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">играют на трендах золота</a>.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш<a href="https://t.me/beincrypto_trading"> телеграм-канал</a>, обсуждайте и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

<a href="https://www.tradingster.com/cot/legacy-futures/088691" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Последний отчет показал</a>, что две группы движутся в разные стороны. Спекулянты закрыли 10 314 длинных контрактов, а коммерческие участники добавили 5121 длинную позицию и срезали шорты на 742 контракта.

Когда одни массово продают, а другие подбирают актив, идет перестройка открытых позиций: «умные деньги» накапливают золото.

Суммарный открытый интерес при этом снизился на 25 836 контрактов, что указывает на закрытие старых позиций, а не на появление новых шортов. В таких условиях, когда коммерческие участники скупают актив, нередко формируется база для роста, а не вершина рынка.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Позиции трейдеров по золоту" class="wp-image-378287" src="https://assets.beincrypto.com/img/Akhl-v3UO5uiJlbOVzVe70EQuT8=/smart/02e0e0717fb44fddb3225534d336ab23" /><figcaption class="wp-element-caption">Позиции трейдеров по золоту: <a href="https://www.tradingster.com/cot/legacy-futures/088691#google_vignette" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Tradingster</a></figcaption></figure>

Это не гарантирует формирование дна. Однако позиции крупных участников показывают, что крупные инвесторы видят ценность золота на текущих уровнях, а спекулянты сдаются. Такое расхождение обычно появляется до смены тренда. Непонятно почему накопление происходит именно сейчас, когда в новостях ситуация выглядит противоположной.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-фонды-выходят-даже-после-срыва-переговоров-с-ираном">Фонды выходят даже после срыва переговоров с Ираном</h2>

Внешние условия складываются в пользу золота. Иран 1 июня вышел из переговоров с США из-за ударов Израиля по Ливану, и напряженность в регионе только растет.

Рынок нефти отреагировал так, как обычно бывает в разгар конфликта. В мае котировки Brent теряли около 19% на ожиданиях перемирия, но затем отыграли 4% вверх, когда переговоры сорвались и вновь возникла угроза закрытия Ормузского пролива. При этом по итогам недели нефть все равно осталась ниже. Как правило, такой расклад поддерживает и драгоценные металлы.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Спотовая цена на золото" class="wp-image-378283" src="https://assets.beincrypto.com/img/jztcM0FXspH4wQ3vlUrK0ot7Sxg=/smart/cdff3e01991848378077f57e9bfc1d72" /><figcaption class="wp-element-caption">Спотовая цена на золото: <a href="https://in.investing.com/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Investing.com</a></figcaption></figure>

Золото почти не изменилось в цене. Пара XAU/USD прибавила менее 1% за день и всего 0,46% за неделю, тогда как нефть подешевела за это время на 6,5%. Классическая защитная роль драгметалла почти сработала на фоне срыва мирного соглашения.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Фьючерсы на нефть Brent" class="wp-image-378285" src="https://assets.beincrypto.com/img/XXvMTRRv7Mkc-TAJ4Hb3d4kG7z0=/smart/0eeeb9ae54fa49febacc51f6d3d9135c" /><figcaption class="wp-element-caption">Фьючерсы на нефть Brent: <a href="https://in.investing.com/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Investing.com</a></figcaption></figure>

Именно это расхождение стало ключевым. Нефть по-прежнему резко реагирует на новости вокруг Ирана, а золото «замерло». Причина — в расстановке сил на рынке: спекулянты вышли из драгоценного металла, и на громких заголовках его почти некому было активно покупать или продавать. С нефтью все иначе — цена реагирует на каждый сигнал. Осторожность инвесторов подтверждает и рынок опционов, но уже с другой стороны.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-опционы-на-золото-указывают-на-осторожность-а-не-на-капитуляцию">Опционы на золото указывают на осторожность, а не на капитуляцию</h2>

Опционы на биржевой фонд SPDR Gold сигнализируют о сдержанности со стороны рынка, но не о развороте вниз. Соотношение пут/колл отражает, сколько медвежьих контрактов открыто против бычьих — рост показателя говорит об усилении хеджирования.

К концу мая объемный показатель пут/колл по золоту вырос более чем вдвое — с 0,26 до 0,64. Новых пут-контрактов стало больше на фоне временных новостей о перемирии.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Соотношение пут/колл по GLD" class="wp-image-378286" src="https://assets.beincrypto.com/img/MKHlLuWRvN5gyAWsAIjrykuFlu4=/smart/00dd3bb2391f4ba1a19e56f9ec191edc" /><figcaption class="wp-element-caption">Соотношение пут/колл по GLD: <a href="https://www.barchart.com/etfs-funds/quotes/GLD/put-call-ratios" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Barchart</a></figcaption></figure>

При этом показатель по открытым позициям снизился с 0,58 до 0,55 и остается значительно ниже 1. Большинство держателей опционов по-прежнему делают ставку на рост, несмотря на увеличение краткосрочного хеджирования.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Текущие данные по индексу соотношения пут/колл для GLD" class="wp-image-378284" src="https://assets.beincrypto.com/img/SJDb90EJbf1cCaqEHCV9s9wboPQ=/smart/97fd7246553f418f8c67af1f1d0fc9b8" /><figcaption class="wp-element-caption">Текущие данные по индексу соотношения пут/колл для GLD: <a href="https://www.barchart.com/etfs-funds/quotes/GLD/put-call-ratios" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Barchart</a></figcaption></figure>

В целом на рынке золота сложился так называемый «сухой порох» — накопленный потенциал к резкому движению, когда участники заняли выжидательную позицию и готовы быстро войти в рынок при первом сигнале. Крупные участники продолжают покупать фьючерсы, рынок опционов сохраняет умеренный оптимизм, а трейдеры, торгующие по тренду, пока отошли в сторону.

По оценке директора APMEX <a href="https://www.cbsnews.com/news/what-will-happen-gold-silver-prices-june-2026-what-experts-expect/">Бретта Эллиотта, в июне золото, скорее всего, будет торговаться в диапазоне $4300–4725</a>. По его словам, во время войны золото торговалось как рисковый актив, привязанный к нефти.

Сейчас все решает один фактор — вернутся ли спекулянты на рынок.

Если перемирие удержится и не даст ценам на нефть и процентным ставкам снова пойти вверх, это поддержит бычий сценарий и вернет интерес крупных участников. Если же война вспыхнет с новой силой и потянет за собой нефть и ставки, золото, скорее всего, останется под давлением.