Standard Chartered прогнозирует мощный взлет Ethereum

Джеффри Кендрик из Standard Chartered полагает, что первая с 2022 года продажа биткоинов компанией MicroStrategy способна стать триггером для более динамичного роста Ethereum по сравнению с главной криптовалютой. Аналитика, по данным СМИ, не смущает даже тот факт, что объем сделки составил лишь мизерную часть от общих запасов компании.

Руководитель подразделения исследований цифровых активов банка подчеркнул: символический отход MicroStrategy от принципа никогда не продавать флагманский криптоактив обнажил важный нюанс. Корпоративные казначейства, выбравшие Ethereum, получают серьезные структурные преимущества. Стейкинг (пассивный доход от блокировки монет в сети) приносит регулярную прибыль, поэтому фирмам не приходится распродавать резервы на спотовом рынке ради финансирования текущих операционных расходов.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-продажа-биткоинов-strategy-microstrategy-вызвала-бурную-реакцию">Продажа биткоинов Strategy (MicroStrategy) вызвала бурную реакцию</h2>

В обнародованном отчете <a href="https://ru.beincrypto.com/microstrategy-prodala-btc-vpervye/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">MicroStrategy раскрыла детали майской сделки</a>. В последнюю неделю месяца руководство ликвидировало 32 биткоина из принадлежащих компании 843 706 BTC. Вырученные средства пошли на выплату дивидендов держателям привилегированных акций.

Выручка от продажи составила около $2,5 млн. Тем не менее новость разрушила укоренившийся среди инвесторов миф о том, что фирма держит позиции при любых обстоятельствах.

На торгах курс главной криптовалюты опустился до $67 000. Негативный информационный фон вокруг сделки MicroStrategy продолжает оказывать давление на котировки

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Динамика цены биткоина" class="wp-image-378323" src="https://assets.beincrypto.com/img/wEguGICXTYkPDvtoe3yHCxJbzHs=/smart/1ec5eb0f6b3c4edaa40f423e7509045e" /><figcaption class="wp-element-caption">Динамика цены биткоина. Источник: <a href="https://beincrypto.com/price/bitcoin/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">BeInCrypto</a></figcaption></figure>

<a href="https://x.com/wintermute_t/status/2061766692142022809?s=46" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Маркет-мейкер Wintermute</a> сообщил: долгосрочные фонды начали покупать биткоин на внебиржевом рынке по действующим ценам, считая падение привлекательным на горизонте 18 месяцев. В компании назвали зону $60 000–65 000 ключевой поддержкой.

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
«…мы видим, что долгосрочные держатели заходят на рынок через внебиржевую площадку шаг за шагом, не пытаясь поймать дно, но полагая, что эти уровни интересны на перспективу полутора лет», — отметили в Wintermute в <a href="https://x.com/wintermute_t/status/2061766692142022809?s=46" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">комментарии</a>.
</blockquote>

Падение курса биткоина после сделки MicroStrategy затронуло и акции компании — стоимость MSTR снижается уже два дня подряд и просела почти на 10%.

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Динамика акций MicroStrategy (MSTR)" class="wp-image-378325" src="https://assets.beincrypto.com/img/eWsNjzQrauPwtjo-xWlEJA8OTDg=/smart/f82b02f7a17d49ac83fa8140854c69e5" /><figcaption class="wp-element-caption">Динамика акций MicroStrategy (MSTR). Источник: <a href="https://www.google.com/search?q=mstr+stock+price&oq=MSTR+s&gs_lcrp=EgZjaHJvbWUqDQgBEAAYgwEYsQMYgAQyDQgAEAAYgwEYsQMYgAQyDQgBEAAYgwEYsQMYgAQyBggCEEUYOTIHCAMQABiABDIHCAQQABiABDIGCAUQRRg8MgYIBhBFGDwyBggHEEUYPNIBCDU1NDBqMGo3qAIAsAIA&sourceid=chrome&ie=UTF-8" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Google Finance</a></figcaption></figure>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-кендрик-обозначает-путь-к-опережающему-росту-eth">Кендрик обозначает путь к опережающему росту ETH</h2>

Кендрик в своем анализе сделал акцент не на размере сделки, а на реакции рынка, связывая происходящее со структурной перезагрузкой в динамике соотношения двух крупнейших криптовалют.

По его прогнозу, соотношение ETH к BTC вырастет примерно с 0,028 до 0,040 к концу года. Такой сценарий Кендрик считает вероятным даже если компания Strategy быстро восстановит позиции в биткоине после продажи.

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="Соотношение Ether к Bitcoin" class="wp-image-378326" src="https://assets.beincrypto.com/img/QPmSLyn7HlPUlyjgwVcQrxNkpLQ=/smart/0f01672bd2984234acdcbbfe939852c7" style="width: 1024px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Соотношение Ether к биткоину. Источник: <a href="https://www.longtermtrends.com/ethereum-vs-bitcoin/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">LongTerm Trends</a></figcaption></figure>

Долгосрочные цели по цене ETH Кендрик сохраняет прежними: $4 000 к концу 2026 года и $40 000 к 2030 году.

В понедельник рынок увидел один из крупнейших скачков ETH к BTC за день снижения биткоина с начала 2024 года — за этот период было зафиксировано лишь 23 еще более заметных роста ETH относительно биткоина.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-преимущество-стейкинга-меняет-расчеты-для-корпоративных-резервов">Преимущество стейкинга меняет расчеты для корпоративных резервов</h2>

Главный аргумент Кендрика строится на разнице в механизмах доходности активов. Валидаторы и инвесторы в Ethereum зарабатывают около 3% годовых за счет стейкинга. Для крупных организаций, формирующих резервы в ETH, эта особенность исключает необходимость периодически фиксировать прибыль для покрытия текущих нужд — в отличие от приверженцев биткоина.

MicroStrategy пришлось расстаться с частью накоплений для распределения дивидендов в текущем цикле, что наглядно иллюстрирует разницу подходов. Организация перевела 32 BTC, средняя цена продажи составила около $77 135 за монету до вычета торговых комиссий.

Кендрик уверен, что со временем этот разрыв сократится благодаря магии сложных процентов от стейкинга и притоку институционального капитала в казначейские инструменты, ориентированные на Ethereum.

Теперь внимание участников рынка приковано к двум вещам: объявит ли MicroStrategy об ответной покупке, превосходящей по объему недавнюю продажу, и сумеют ли казначейские продукты на базе ETH сохранить высокую премию к капиталу во второй половине года. До появления конкретных данных динамика пары ETH/BTC остается главным подтверждением гипотезы Standard Chartered.