Евро-стейблкоины выросли до $900 млн благодаря регулированию, а не рознице

Рынок евро-стейблкоинов к середине 2026 года вырос примерно до $900 млн и впервые обновил максимум начала 2022 года — $721 млн. Толчком послужило ужесточение регулирования и работа по правилам MiCA, а не массовый приток розничных пользователей.

По <a href="https://x.com/DefiLlama/status/2057161099972157937" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">данным DefiLlama </a>и CoinGecko, за год после вступления MiCA в силу в декабре 2024 года сегмент евро-стейблкоинов увеличился вдвое. При этом их доля на всем рынке стабильных монет с оборотом выше $300 млрд остается ниже уровня 0,4%.

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="Капитализация рынка евро-стейблкоинов 2020–2026" class="wp-image-378482" src="https://assets.beincrypto.com/img/QP1a9gkki-6MFL6TIGRul4rEpSU=/smart/ebbf85ea95c344de984aafb134a4956c" style="width: 1024px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Капитализация рынка евро-стейблкоинов 2020–2026. Источник: <a href="https://x.com/DefiLlama/status/2057161099972157937?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">DefiLlama</a></figcaption></figure>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-регуляторные-требования-меняют-ландшафт-рынка">Регуляторные требования меняют ландшафт рынка</h2>

По <a href="https://ru.beincrypto.com/obzor-pravil-kriptovalyut-es-mica/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">регламенту MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation)</a> эмитенты евро-стейблкоинов обязаны держать обособленные резервы, проходить аудит и гарантировать выкуп токенов по требованию.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш<a href="https://t.me/beincrypto_trading"> телеграм-канал</a>, обсуждайте и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Криптоактивы, которые этим правилам не соответствуют, удаляют с европейских бирж — вся ликвидность стянулась к легальным эмитентам. Компания Tether остановила выпуск токена EURT, и его удалили с площадок ЕС еще до того, как в декабре 2024 года истек срок приведения работы в соответствие с MiCA.

В выигрыше оказались проекты, выполнившие требования, — прежде всего EURC от Circle, на который сейчас приходится около 50% рынка евро-стейблкоинов.

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="Капитализация стейблкоина EURC от Circle" class="wp-image-378480" src="https://assets.beincrypto.com/img/SlLf6HUxnuvDsWg9zb3hCOZecPw=/smart/dd1f2cdf0f054bef9bcd75e4ec133de0" style="width: 1024px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Капитализация стейблкоина EURC от Circle. Источник: <a href="https://defillama.com/stablecoin/eurc" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">DefiLlama</a> </figcaption></figure>

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
«В начале 2022 года до введения MiCA капитализация евро-стейблкоинов достигала $721 млн. К апрелю 2023 года, когда Европарламент одобрил законопроект, она снизилась на 73%. После вступления MiCA в силу в декабре 2024 года евро-стейблкоины снова вышли на исторический максимум», — отметили в DefiLlama, <a href="https://x.com/DefiLlama/status/2057161099972157937?s=20" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">прокомментировав динамику</a>.
</blockquote>

Крупнейшие эмитенты, соответствующие требованиям MiCA — это EURCV от Société Générale, EURI от Banking Circle и Stasis EURS.

Европейский регулятор по ценным бумагам и рынкам выдал лицензии 19 эмитентам электронных токенов в 11 странах ЕС.

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-спрос-со-стороны-розницы-остается-низким">Спрос со стороны розницы остается низким</h2>

Объем рынка евро-стейблкоинов по-прежнему не сопоставим с долларовыми стабильными монетами. Совокупная капитализация USDT и USDC превышает $300 млрд, а доля токенов, номинированных в евро, остается ниже 0,4% от общего показателя.

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="USDT и USDC от Tether и Circle" class="wp-image-378483" src="https://assets.beincrypto.com/img/ACH9GQCnduIcs88NLAgEaOc5ztI=/smart/165aa4b7eeff478eb8f6792ba3d7212d" style="width: 1024px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">USDT и USDC от Tether и Circle. Источник: <a href="https://defillama.com/stablecoins" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">DefiLlama</a></figcaption></figure>

Отрицательные процентные ставки в еврозоне до 2022 года сдерживали выпуск токенов, и сегмент долго оставался слабым.

По данным <a href="https://www.decta.com/company/media/euro-stablecoin-trends-report-2025-what-s-changed-after-mica-decta-2025" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">отчета Decta</a> за 2025 год, после вступления MiCA в силу месячные обороты легальных евро-стейблкоинов выросли на 899%.

Рынок меняют институциональные участники — они внедряют платежные сервисы и токенизированные расчеты. При этом рост объема регулируемых евро-стейблкоинов пока не вылился в массовое использование среди частных пользователей.

Девять европейских банков, среди них BBVA, ING и UniCredit, уже объединились в консорциум для выпуска евро-стейблкоина по правилам MiCA. Запуск намечен на конец 2026 года, а цель — потеснить Circle.

Выйдет ли сегмент евро-токенов за пределы 1% мирового рынка стейблкоинов, пока неясно. Рынок по-прежнему держится на долларовых стейблкоинах, а спрос на евро-варианты в DeFi остается низким.