Чипмейкеры получат рекордные $430 млрд, а ИИ-гиганты уйдут в минус

<p><strong>Производители чипов выходят на рекордный свободный денежный поток, тогда как ИИ-гиганты впервые уходят в минус. По данным аналитического сервиса The Kobeissi Letter, четыре чипмейкера сгенерируют рекордные $430 млрд, а пять техногигантов покажут отрицательный поток.</strong></p>

<p><a href="https://x.com/KobeissiLetter/status/2076350624443023433" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">По данным экспертов</a>, Nvidia (NVDA), Micron (MU), Broadcom (AVGO) и Applied Materials (AMAT) за ближайшие 12 месяцев получат в совокупности рекордные $430 млрд свободного денежного потока. Это более чем втрое превышает показатель всего двухлетней давности.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a549768331ae">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-разрыв-между-чипмейкерами-и-ии-гигантами">Разрыв между чипмейкерами и ИИ-гигантами</h2>

<p>Одновременно с этим, картина для крупнейших ИИ-компаний оказалась противоположной. По оценке The Kobeissi Letter, совокупный свободный денежный поток Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Meta (запрещена в РФ как экстремистская организация) (META), Microsoft (MSFT) и Oracle (ORCL) впервые за всю историю станет отрицательным.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Прогнозный свободный денежный поток чипмейкеров и ИИ-гигантов, " class="wp-image-385951" src="https://assets.beincrypto.com/img/qEbBIXEUi8jf32gGdfVhMl919XQ=/smart/64308d361bde421094f03a31437a8a07" /><figcaption class="wp-element-caption">Прогнозный свободный денежный поток: чипмейкеры (темная линия), ИИ-гиганты (голубая). Источник: <a href="https://x.com/KobeissiLetter/status/2076350624443023433/photo/1" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Bank of America</a></figcaption></figure>

<p>Это означает резкий разворот. По данным сервиса, на пике в 2024 году эти компании отчитались о совокупном показателе более $260 млрд.</p>

<p>Причиной стал взрывной рост капитальных затрат на ИИ. По оценке The Kobeissi Letter, связанные с искусственным интеллектом расходы этих пяти компаний вырастут суммарно до $1,8 трлн в 2026 и 2027 годах.</p>

<p>Итог: чипмейкеры превращаются в «денежные машины», тогда как ИИ-гиганты сжигают рекордные объемы капитала. Именно этот контраст стал, по его словам, «шокирующей статистикой дня».</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-вопрос-об-устойчивости-цикла">Вопрос об устойчивости цикла</h2>

<p>Данные вызвали вопрос о будущем самого инвестиционного цикла. Его <a href="https://x.com/RemiBourgeot/status/2076432184542433537" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">сформулировал аналитик-экономист</a> Реми Буржо, усомнившийся в устойчивости нынешней конфигурации.</p>

<p>По его словам, стоит задуматься, что произойдет с производителями чипов, когда ИИ-гиганты перестанут вливать в них весь этот денежный поток. Он отметил, что рано или поздно техногигантам снова придется зарабатывать деньги.</p>

<p>Отдельно Буржо указал на фактор КНР. По его словам, китайские гиганты продолжат продавать свои модели по всему миру за долю американских цен и покупать китайские чипы, как того и хотел Дональд Трамп.</p>

<p>Именно в этом, по мнению Буржо, и заключается суть анализа инвестиционного цикла. Он дал понять, что нынешний приток капитала от ИИ-гигантов к чипмейкерам не может считаться бесконечным.</p>