Биткоин не на вершине цикла, а на перезагрузке — что показал MVRV

<p><strong>Долгосрочные держатели биткоина не спешат фиксировать прибыль. По оценке аналитика CryptoQuant CryptoZeno, индикатор MVRV для этой группы указывает скорее на перезагрузку оценки, чем на вершину цикла.</strong></p>

<p>Речь идет о скорректированном показателе MVRV для холдеров с горизонтом от полугода до десяти лет. Как отметил исследователь, он сжался до уровней, которые в прошлом отмечали периоды «сброса переоценки», а не распродажи.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Скорректированный MVRV долгосрочных держателей биткоина." class="wp-image-386526" src="https://assets.beincrypto.com/img/EG-t0b06PBJh9YTYTILDjJSbos8=/smart/137b5874a670417c88d4025b2cc93c67" /><figcaption class="wp-element-caption">Скорректированный MVRV долгосрочных держателей биткоина и цена BTC. Источник: <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57059c3eb04801bdf18514-Bitcoin-Long-Term-Holder-MVRV-Signals-A-Reset-Rather-Than-A-Cycle-Top" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">CryptoZeno</a></figcaption></figure>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a576feb38436">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-о-чем-говорит-поведение-держателей">О чем говорит поведение держателей</h2>

<p>В отличие от прошлых пиков 2017 и 2021 годов, показатель остается далеко от зоны «экстремальной прибыли». По словам CryptoZeno, это говорит о том, что опытные держатели не фиксируют прибыль с той силой, которая обычно сопровождает рыночные вершины.</p>

<p>Их поведение в сети, <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a57059c3eb04801bdf18514-Bitcoin-Long-Term-Holder-MVRV-Signals-A-Reset-Rather-Than-A-Cycle-Top" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">как подчеркнул аналитик</a>, по-прежнему отражает терпение, а не массовую фиксацию прибыли. Вместо распродажи зрелые инвесторы удерживают свои монеты.</p>

<p>Отдельно эксперт обратил внимание на близость показателя к нижней исторической границе. По его словам, именно в этой зоне прошлые циклы формировали области накопления, после чего долгосрочный спрос постепенно поглощал доступное предложение.</p>

<p>Нынешнее значение, как уточнил CryptoZeno, не означает немедленного разворота цены BTC. Однако оно показывает, что нереализованная прибыль зрелых держателей заметно сократилась, хотя стоимость криптовалюты биткоин остается исторически высокой.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-почему-это-здоровая-структура-рынка">Почему это здоровая структура рынка</h2>

<p>Реализованная цена той же группы держателей при этом продолжает расти. По оценке аналитика, это доказывает, что долгосрочный капитал сохраняет приверженность и постепенно переоценивается вверх.</p>

<p>Такое расхождение между растущей базой издержек и падающим MVRV показательно. Как пояснил CryptoZeno, недавняя коррекция вызвана скорее откатом цены биткоина, чем массовой капитуляцией уверенных держателей.</p>

<p>Подобные условия, по словам эксперта, часто формируют более здоровую структуру рынка. Они снижают спекулятивный избыток, не подрывая при этом долгосрочное владение флагманской криптовалютой.</p>

<p>По мнению аналитика, обстановка больше похожа на «перезагрузку оценки» в середине цикла, чем на финальную стадию бычьего рынка. Пока держатели воздерживаются от активных продаж, а база издержек растет, предложение для новых покупателей остается структурно ограниченным. Следующий решающий шаг будет зависеть от силы свежего спроса.</p>