Банк России представил четыре сценария ключевой ставки до 2029 года

Центральный банк России продолжит придерживаться политики, направленной на поддержание стабильности цен, независимо от изменений в экономике страны и мира. По его оценкам, влияние изменений ключевой ставки становится заметным в течение 3–6 кварталов. С нового года начало действия новой ставки будет перенесено с понедельника на среду.

Согласно проекту Основных направлений денежно-кредитной политики, Банк России планирует изменить порядок применения ставок. Заседания по ключевой ставке будут проходить по пятницам, а изменения вступят в силу с ближайшей среды. Регулятор отмечает, что для достижения инфляционной цели в 4% потребуется время и отсутствие новых экономических потрясений.

В базовом сценарии на 2026 год ставка составит 14,5–14,6%, с постепенным снижением к 2029 году до 7,5–8,5%. Прогнозируемая инфляция в 2026 году — 6–7%, а с 2027 года снизится до 4%. Ожидаемый рост ВВП в 2026 году — 0–1%, с последующим увеличением до 2,5% к 2029 году.

Дезинфляционный сценарий предусматривает снижение ставки до 9–11% в 2027 году и 7–8% в 2028 году. Инфляция ожидается на уровне 6–7% в 2026 году, снижаясь до 3–4% в 2027 году. ВВП будет расти от 0–1% в 2026 году до 2,5–3,5% в 2027 году.

Проинфляционный сценарий предполагает ставку 14,5–14,6% в 2026 году с постепенным снижением до 8,5–9,5% в 2029 году. Инфляция в 2026 году составит 6–7%, а к 2029 году стабилизируется на уровне 4%. ВВП будет колебаться от 0–1% в 2026 году до 1,5–2,5% в 2029 году.

Рисковый сценарий предполагает резкое повышение ставки до 19–21% в 2027 году, с последующим снижением до 9,5–10,5% в 2029 году. Инфляция может достичь 11–13% в 2027 году. Ожидается снижение ВВП на 3–4% в 2027 году, с последующим ростом на 2–3% в 2029 году.

Бюджетная политика останется критически важным фактором для экономики. Банк России ожидает более сильный бюджетный импульс в ближайшие годы. Это требует сдержанной политики внутреннего спроса для достижения инфляционной цели.