Казахстан реформирует фондовый рынок: саморегулирование и облегченный IPO

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка Казахстана (АРРФР) представило новую Программу развития рынка капитала, рассчитанную до 2030 года. В документе предложены меры по передаче фондового рынка на саморегулирование и упрощению процесса выхода компаний на биржу. Эти изменения создадут благоприятные условия для роста рынка как источника долгосрочного финансирования экономики.

Программа акцентирует внимание на институциональных инвесторах, способных обеспечить стабильный спрос на акции и облигации казахстанских компаний. Предполагается улучшение управления пенсионными активами и расширение возможностей для инвестиций внутри страны. Глава АРРФР Мадина Абылкасымова подчеркнула важность этих инициатив для укрепления финансового сектора.

Важным шагом станет упрощение процедур для выхода компаний на биржу. В агентстве считают целесообразным ускорить процесс регистрации ценных бумаг, передав его Центральному депозитарию и внедрив цифровые технологии. Программа также предусматривает более гибкие условия размещения для среднего бизнеса, что позволит снизить административные барьеры и привлечь больше участников к фондовому рынку.

Для иностранных инвесторов планируется интеграция казахстанских акций в международные системы, что облегчит доступ и снизит транзакционные издержки. В рамках программы будет усилена защита прав инвесторов, а также ужесточены требования к корпоративному управлению. Это направлено на повышение доверия и вовлечение частных инвесторов в экономику.

Также агентство разрабатывает новую модель регулирования с акцентом на реальную оценку рисков. Параллельно будет усилена самостоятельность биржи и ее регуляторные функции, что позволит оперативно реагировать на рыночные манипуляции. В ближайшее время в Казахстане планируется принятие нового закона "О рынке капитала", который будет обсуждаться в конце года.

Казахстанские компании, размещающие акции на внутреннем рынке, получат налоговые льготы. Регулятор рассматривает механизм налоговой лестницы, где размер льготы зависит от доли акций в свободном обращении. Это поддержит компании на пути к публичному размещению и повысит ликвидность рынка.

Для частного бизнеса основными барьерами для IPO остаются требования к прозрачности корпоративного управления. АРРФР предлагает создание промежуточной формы — непубличного акционерного общества, что облегчит доступ к выпуску акций без полной трансформации в открытое акционерное общество. Такая мера обеспечит постепенный переход и защиту прав миноритариев.

Заместитель председателя АРРФР Нуржан Турсунханов предложил резервацию части публичного предложения для казахстанских инвесторов при размещении акций за рубежом. Это позволит гражданам участвовать в росте национальных компаний. Программа также вводит институт спонсоров листинга для малого и среднего бизнеса, которые будут обеспечивать качественную подготовку эмитентов.